استراتژی برنده بورس

نقش ریسک سیستماتیک مبتنی بر زمان در سودهای مومنتوم

هدف پژوهش حاضر، بررسی وجود سودهای مومنتوم در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت در بورس اوراق بهادار تهران و نقش ریسک سیستماتیک شرطی در وجود سودهای مومنتوم در استراتژی‌های معاملاتی مختلف می‌باشد. با به کارگیری 5 استراتژی معاملاتی به منظور بررسی وجود سودهای مومنتوم و مقایسه سودهای مومنتوم در دوره‌های زمانی کوتاه‌مدت و بلندمدت، ازآزمون مقایسه میانگین دو جامعه استفاده گردید و سپس برای بررسی اثر ریسک سیستماتیک متغیر در زمان بر بازدهی مومنتوم، ابتدا به‌منظور محاسبه واریانس‌ها و کواریانس‌های شرطی پرتفوی‌های برنده و بازنده برای برآورد ریسک سیستماتیک متغیر در زمان از مدل‌های اتورگرسیو آرچ و گارچ استفاده کرده و پس از برآورد ریسک با استفاده از آزمون مقایسه میانگین دو جامعه، تفاوت در ریسک پرتفوی‌های برنده و بازنده مقایسه گردید. نتایج آزمون فرضیه های پژوهش که با توجه به جمع آوری داده های یک نمونه آماری شامل 120 شرکت‌ پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1389 تا 1394 صورت گرفت نشان می‌دهد که در بورس اوراق بهادار در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت و میان مدت سود مومنتوم وجود داشته ولی در دوره‌های زمانی بلندمدت سود مومنتوم وجود ندارد سودهای منتج از استراتژی‌های معاملاتی با دوره‌های تشکیل و نگهداری 3، 6 و 12 ماهه در نتیجه جبران ریسک بالاتر پیش می‌آیند و پرتفوی‌های برنده ریسک بالاتری از پرتفوی‌های بازنده دارند.

کلیدواژه‌ها

• مومنتوم
• استراتژی مومنتوم
• بازده دوره نگهداری
• ریسک سیستماتیک متغیردرزمان

عنوان مقاله [English]

The role of Conditional Time- Varying Systematic Risk in Momentum Profits

The present study aims to investigate the momentum profits in the short-term, medium, and long-term periods in Tehran Stock Exchange and the role of time varying systematic risk on the existence of momentum profits in various trading strategies. Using 5 trading strategies to verify the existence of momentum profits and comparing momentum profits in short-term and long-term periods, a test of comparing the average of the two communities was applied. Then, autoregressive ARCH and GARCH models were used to estimate the time varying systematic risk. The statistical sample included 120 companies listed in Tehran Stock Exchange during 2010 to 2015. The results indicates that momentum profits exist in Stock Exchange during short-term and medium-term periods, , but in long-term periods no momentum profits exist. Profits derived from trading strategies with courses of formation and maintenance of 3, 6, and 12 month exist as a result of compensate for higher risk and winner portfolios are exposed to higher risk than loser portfolios.

استراتژی مارتینگل

مارتینگل در لغت به معنی شرط بندی است. ولی از اوایل قرن 18 میلادی در فرانسه به استراتژی هایی که در شرط بندی به کار برده می شد مارتینگل گفته شد. یکی از ساده ترین شرط بندی ها پرتاب سکه است. به این صورت که اشخاص بر روی نتیجه پرتاب سکه شرط بندی می کردند و اگر نتیجه پرتاب شیر بود شخص برنده شرط بندی می شد و اگر خط بود شرط را باخته بود. بدیهی است که در این روش احتمال برنده شدن یا بازنده شدن 50 درصد است.

اما در روش مارتینگل شخص از یک قاعده خاص در شرط بندی استفاده می کند، به طوری که در صورت تکرار شرط بندی با یک بار برنده شدن تمام ضررهای قبلی خود را جبران کند و در نهایت منجر به سود او خواهد شد. در این روش با هر بار باخت مبلغ شرط بندی در مرحله بعدی دو برابر می گردد ولی در صورت برد مبلغ تغییری نخواهد کرد و در صورت تمایل شرط بندی را از ابتدا به عنوان یک بازی جدید آغاز خواهد کرد.

یک مثال ساده

بهتر است با یک مثال ساده بحث را ادامه دهیم. تصور کنید در یک شرط بندی پرتاب سکه روی مبلغ 100 تومان شرط بسته ایم. در صورتی سکه شیر بیاید 100 تومان بدست می آوریم و در صورتی که خط بیاید 100 تومان از دست می دهیم.

خب بازی را شروع می کنیم و فرض می کنیم با پرتاب اول 100 تومان از دست می دهیم. پس حالا باید برای بار دوم سکه را پرتاب کنیم ولی طبق قاعده ای که در بالا توضیح داده شد این بار باید مبلغ شرط بندی را دو برابر کنیم. حالا باید روی 200 تومان شرط بندی کنیم. اگر نتیجه پرتاب دوم شیر بود، 200 تومان برنده می شویم، که با احتساب 100 تومان زیان مرحله اول، 100 تومان سود برایمان باقی می ماند. ولی اگر نتیجه این بار هم به زیان ما بود با احتساب زیان اولیه، 300 تومان ضرر کرده ایم و باید وارد مرحله سوم پرتاب سکه شویم. این بار باید دوباره مبلغ شرط را دوبرابر کنیم. یعنی روی 400 تومان شرط بندی کنیم. فکر کنم دیگر متوجه ماجرا شده اید. اگر این بار بخت با ما یار باشد و سکه شیر بیاید 400 تومان برنده شده ایم که با در نظر گرفتن 300 تومان ضرر قبلی باز هم 100 تومان سود نصیبمان شده است ولی اگر این بار هم پرتاب سکه به ضرر ما باشد، 400 تومان دیگر به ضررهایمان اضافه می شود و جمع ضررهای ما به 700 تومان خواهد رسید. خب حالا باید مرحله بعدی را شروع کنیم و این بار بر روی 800 تومان یعنی دو برابر مرحله قبلی شرط بندی کنیم و طبیعتا اگر این بار برنده بازی شویم با احتساب 700 تومان ضرر قبلی، به 100 تومان سود دست خواهیم یافت و بازی تمام می شود، ولی اگر باز هم سکه به نفع ما نچرخید باید بازی را به همین صورت آنقدر ادامه دهیم تا یک بار برنده شویم و بازی تمام شود.

البته بدیهی است که باید آنقدر سرمایه داشته باشیم تا بتوانیم بازی را تا مرحله برد ادامه دهیم، وگرنه نتیجه ای جز زیان در برایمان به ارمغان نخواهد آورد.

نحوه مارتینگل در بورس

در بالا استراتژی برنده بورس یک مثال ساده از روش مارتینگل در شرط بندی پرتاب سکه را با هم بررسی کردیم. حالا میخواهیم روش مارتینگل را به عنوان یک استراتژی استراتژی برنده بورس معاملاتی در بازار بورس مورد بررسی قرار دهیم. برای این کار هم بهتر است با یک مثال پیش برویم.

فرض کنید می خواهیم تعداد 5 هزار سهم از شرکتی را به مبلغ 200 تومان (با حد ضرر 150 تومان و حد سود 250 تومان) خریداری نماییم. پس باید در این مرحله یک میلیون تومان از سهم شرکت مذکور را بخریم. (در این مثال جهت سهولت محاسبه هزینه های کارمزد و مالیات در نظر گرفته نشده است). قصد داریم پس از 25 درصد رشد در قیمت 250 تومان از سهم خارج شویم و مبلغ 250 هزار تومان سود کسب کنیم. ولی از آنجا که همیشه این امکان وجود دارد که بازار بر خلاف تحلیل و انتظار ما حرکت کند، تصور کنید قیمت سهم افت کرده و تا مبلغ 180 تومان کاهش پیدا می کند. با این حساب ما وارد 100 هزار تومان ضرر شده ایم ولی چون هنوز حد ضررمان فعال نشده و روش و استراتژی ما مارتینگل است باید این بار در قیمت 180 تومان به میزان دو برابر مرتبه قبلی از سهام همان شرکت خرید کنیم.

پس در این مرحله تعداد 10 هزار سهم دیگر را به مبلغ 180 تومان خریده و جمع سهام ما 15 هزار سهم می شود و میانگین بهای تمام شده هر سهم تقریبا 187 تومان شده است.

حالا در صورتی که سهم به قیمت اولیه یعنی 200 تومان رسید ما تمام 15 هزار سهم را فروخته و با 200 هزار تومان سود از معامله خارج می شویم. ولی اگر باز هم قیمت سهم شروع به افت کرد و تا قیمت 160 تومان کاهش پیدا کرد. مجددا دوبرابر مرحله قبلی اقدام به خرید می کنیم. پس 20 هزار سهم را به قیمت 160 تومان خریده و مبلغ 3 میلیون و 200 هزار تومان دیگر به سرمایه خود اضافه می کنیم.

حالا تعداد کل سهام ما به 35 هزار سهم و سرمایه گذاری ما به 6 میلیون تومان رسیده و میانگین بهای تمام شده هر سهم تقریبا 171 تومان است. فرض کنیم از اینجا قیمت سهم شروع به رشد می کند. به محض رسیدن به پله بالایی (اولین مقاومت) یعنی روی قیمت 180 تومان تمام 35 هزار سهم را به صورت یکجا فروخته و با 300 هزار تومان سود از معامله خارج می شویم.

نکته مهم این است که در صورتی که قیمت سهم بعد از خرید مرحله سوم نیز به کاهش خود ادامه داد، با توجه به اینکه حد ضرر تعریف شده 150 تومان بوده است باید در قیمت 150 تومان تمام سهام را فروخته با ضرر پیش بینی شده از معامله خارج استراتژی برنده بورس شویم.

پله های خرید

در مثال بالا پله های خرید و فروش صرفا جهت مثال آورده شده بود ولی در معاملات واقعی این پله ها می بایست بر اساس خطوط حمایت و مقاومت که از کف و سقف های قبلی بدست می آیند و یا پیوت ها، یا بر استراتژی برنده بورس مبنای هر ابزار تحلیلی دیگری به دست می آیند و در استراتژی خودمان تدوین کرده ایم تعریف شوند.

در این روش باید تعداد پله های خرید و مقدار هر خرید، از قبل مشخص شده باشد و سرمایه لازم برای پله های خرید از قبل در نظر گرفته شده باشد. همچنین میزان حد ضرر نیز مشخص و بر اساس مدیریت ریسک و سرمایه تعریف شده باشد.

سخن پایانی

معامله گری به روش مارتینگل معمولا در بازارهای رنج و نوسانی میتواند برای معامله گران سود آور باشد. در صورتی که بازار به صورت رالی و پرشتاب نزولی یا صعودی باشد این روش معامله گری مثمر ثمر نخواهد بود.

مبانی استراتژی مبتنی بر حجم بازار

اصل معروف pareto مبنی بر این است که 80% ثروت کل دنیا متعلق به 20% از جمعیت کل دنیاست.

زیربنای اصلی معامله گری براساس رفتار معامله گران بازار است.

با توجه به این اصل می توان متوجه شد که سمت و سو و جهت بازار به نفع بانک ها و موسسات بزرگ مالی است.

این راهنما شامل تکنیک های اساسی برای تجزیه وتحلیل وضعیت بازار از دیدگاه استراتژی حجم بازار و همچنین توصیه هایی برای معامله گری با استفاده از اندیکاتورهای fxssi است.

داده های موجود، معاملات بازوسفارشات معوق کارگزاری های بزرگ را نشان می دهند و با استفاده از آنها معامله گران کوچک می توانند چارت مورد نظر خود را مورد تجزیه وتحلیل قرار دهند.

با استفاده از خروجی نتایج این اندیکاتورها می توان گفت که رفتار 1% از معامله گران ، تاثیر مستقیم بر عملکرد مابقی معامله گران خواهد گذاشت.

در ریاضی آمار به این روش نمونه گیری گفته می شود.

معامله های بازو پندینگ اردرها پایه و اساس این سیستم ترید را تشکیل می دهند.

در ابتدای تجزیه و تحلیل ما باید این موارد را در نظر بگیریم:

• در چه سطح قیمتی معاملات خرید و فروش معامله گران باز می شود.
• جایی که حد ضررها و حد سودهای معاملات در ان قرار دارد.
• جایی که پندینگ اردرها قرار دارد.

به ترکیب این ابزارها در اصطلاح order book گفته می شود.

Order book به صورت یک حالت گرافیکی در نمودار شما معاملات باز ، سفارش های معوق و توقف سفارشات را نمایش می دهد.

در‌هر‌سطح از قیمت ، اطلاعات مربوط به معاملات را به صورت هیستوگرام می توانید مشاهده کنید.

جهت خرید اندیکاتور های زیر با شماره 09025057798 تماس حاصل فرمائید.

وقتی معامله یا معاملاتی باز می شود در سمت راست order book یک نوار افقی نمایش داده می شود که عرض این نوار به حجم معامله یا معاملات لحظه ی حال بستگی دارد.

وقتی معامله گران پندینگ اردرهای خود را قرار می دهند شما می توانید آنها را در سمت چپ order book به شکل میله های افقی در سطح قیمت مربوطه مشاهده کنید.

با استفاده از order book می توانید حجم های بالای معاملات باز و سفارشات معوق را در سطوح مختلف قیمت به دست آورید.

به این نکته توجه کنید که اگر حتی order book یک ابزار عالی برای تجزیه وتحلیل نمودار باشد اما در ابتدا معامله گر باید درک درستی نسبت به این ابزار که پایه و اساس آن حجم بازار است داشته باشد سپس با این ابزار به معامله بپردازد.

در ادامه ماهیت و اصول معامله گری توسط این ابزارها را به شما آموزش خواهیم داد.

ویژگی ها و توصیه های کلی:

گاهی اوقات شرایطی پیش می اید که بازار به سود اکثریت حرکت می کند که این یک پدیده کاملا طبیعی است.

در این صورت قیمت هرگز معکوس نمی شود. و این جمله ی معروف که : همیشه در جهت روند معامله کنید معنا پیدا می کند.

طبق تحقیقات و نتایج ، میزان موفقیت سیگنال های این سیستم حدود 60 ،70 درصد است و این درصد بالایی است و بسیاری از استراتژی ها در عمل چنین نتایجی ندارند.

با این حال نباید مدیریت سرمایه را فراموش کرد و هر سیستم معاملاتی معاملات ضررده هم دارد که این سیستم هم از این قاعده مستثنی نیست. پیروی کردن از قوانین مدیریت سرمایه به شما امکان می دهد که تاثیر منفی از دست دادن معاملات را به حداقل برسانید.

سیگنال های اندیکاتورهای این سیستم به راحتی ترکیب می شوند و میتوان در یک تجزیه و تحلیل جامع مورد استفاده قرار بگیرد و شانس یک معامله برنده را افزایش می دهد.

در ادامه چند نمونه از چگونگی عملکرد این سیستم را به شما نشان می دهیم.

از این سیستم میتوانید به عنوان یک فیلتر برای استراتژی معاملاتی فعلی خود استفاده کنید و از ترکیب این سیستم با سیستم خودتان می توانید به یک نتیجه عالی درمعاملات خود دست پیدا کنید.

داده های مربوط به معاملات و سفارشات باز برای این جفت ارزها که در تصویر مشاهده می کنید در دسترس است و می توانید از آنها استفاده کنید.

ما توصیه می کنیم که با جفت ارزهای گروه اول شروع کنید چون آنها کمتر تحت تاثیر معامله گران خرد قرار دارند.

اندیکاتورها هر 20 دقیقه به روز می شوند و این فرصت را برای تصمیم گیری در معاملات استراتژی برنده بورس کوتاه مدت در اختیار شما قرار می دهند.

در بخش بعدی ما سیگنال های اصلی اندیکاتورها را برای ورود وخروج به معاملات و همچنین توصیه هایی برای شروع معاملات بر اساس استراتژی مبتنی بر حجم بازار ارایه می دهیم.

Current ratio اندیکاتور

این شاخص نشان دهنده ی نسبت درصدی ازمعامله گران است که موقعیت های خرید و فروش دارند.

این داده ها از طریق چند کارگزار ارایه می شود که اطلاعات مربوط به موقعیت های باز معامله گران را نشان می دهد.

هدف : شناسایی نقاط ورود و خروج معامله با توجه به اطلاعات فعلی اندیکاتور که در لحظه ی حال می بینید.

توجه داشته باشید که (AVG) مقدار میانگین شاخص فعلی است که بر اساس ضرایب وزن چندین کارگزار محاسبه می شود.

سیگنال خرید: زمانی که کمتر از 40% از معامله گران موقعیت های LONG دارند و دایره سبز رنگ است.

سیگنال فروش:زمانی که بیش از 60% از معامله گران موقعیت های LONG دارند و دایره قرمز است.

خروج از معامله:

زمانی که تعادل به 50/50 برسد.یا نسبت موقعیت ها از 30% یا 70% فراتر رفته که نشان دهنده ی مناطق اشباع خرید یا فروش می باشد.

این اندیکاتور سطوح خاصی را برای تنظیم دقیق حد سود و حدضرر نشان نمی دهد اما بسته به وضعیت بازار بین 40 تا 80 پیپ حد سود و حد ضرر خود را تنظیم کنید.